Invercat: Borsa, inversió i economia

Bloc de borsa, economía, inversió i finances en català

Archive for Juliol 2008

Reducció de costos

leave a comment »

Aquests últims dies s’estan produint moltes notícies d’empreses que anuncien expedients de regulació i mesures per reduir els costos d’explotació. Per aquest motiu he fet un petit anàlisi d’una empresa del IBEX-35 on es pot veure el efecte de la reducció de costos d’explotació de tan sols un 1% com afecte als beneficis i al PER de l’acció. Les dades de la empresa son:

 

Com podeu veure una reducció de tant sols un 1%, any 2006′, en les despeses d’explotació fa que es produeixi un increment del benefici del 13,82% i el PER de l’acció es redueixi del 13,23 al 11,62. Si el mercat continua pensant que l’empresa ha de tenir un PER sobre 13,23, l’acció hauria de pujar un 13,67% per tornar a tenir un PER de 13,21. Interessant,  no ?

Ara ja sabeu perquè el mercat premia a les empreses que anuncien reduccions de costos per petites que semblin !!!

Anuncis

Written by invercat

25 - Juliol - 2008 at 17:02

Arxivat a Finances, Inversió

Pensant en el futur

leave a comment »

Ahir vaig comentar que potser  invertint en un fons d’inversió o un ETF referenciat a un índex de referència podríem obtenir la mateixa rendibilitat que el mercat i superior a la de molts fons d’inversió gestionats per analistes,  ja que ens estalviaríem les comissions excessives que cobren aquests fons i que no ens aporten ni millors rendiments ni menor risc.

                Avui he fet un parell de càlculs senzills amb el Excel:

Com podeu veure el Ibex-35 des de la seva cotització màxima ha caigut un 26,78% però per tornar a màxims ara cal que pugi un 36,58%.

Si avui invertim en un fons d’inversió o ETF referenciat al Ibex-35 i d’aquí 2 anys el Ibex-35 torna a tocar els màxims tindríem una rendibilitat anual del 18,29%. Des de el meu punt de vista pensar que en 2 anys el Ibex-35 torni a tocar màxims es una mica massa optimista tal i com estan les coses avui en dia on hi ha moltes incògnites sense resoldre (mercat immobiliari, crisis creditícia, atur, ….).  Jo faria els càlculs pensant que tardarà uns 4 anys (casi un cicle econòmic),  d’aquí 4 anys obtindríem una rendibilitat anual del 9,14% més dividends. Si la inflació es manté durant aquests 4 anys al voltant del 4%, molt difícil perquè esta molt per sobre del 2% desitjat pel Banc Central Europeu (BCE),  el nostre increment de poder adquisitiu anual estaria sobre el 5%. No esta gens malament, no ?

Però aquest món no es perfecte i ningú ens pot assegurar que d’aquí 4 anys el Ibex-35 tornarà a tocar els màxims del any 2007.

De totes maneres si el Ibex-35 tardés 9 anys en tocar els màxims el nostre rendiment anual seria del 4,06%. Si la inflació es mantingués en el 4% durant tots aquests anys, nosaltres no perdríem poder adquisitiu, inclús en guanyaríem si suméssim els dividends percebuts durant els 9 anys,  i el BCE hauria perdut tota la seva credibilitat.

Des de 1992 fins 2007 la mitjana de rendibilitat dels dividends del Ibex-35 ha estat del 3,4%. Aquest període inclou la bombolla de les ‘.com’, així que no em sembla agosarat pensar que en els propers 10 anys la rendibilitat mitjana dels dividends del Ibex-35 serà 3,4% aproximadament.   

Crec que amb aquestes dades i una fulla de càlcul podeu fer vosaltres mateixos uns quants càlculs per veure si us interessa invertir al Ibex-35.  Tot i que jo he fet servir el Ibex-35, podríeu fer els mateixos càlculs amb qualsevol altre índex si creieu que per exemple el mercat Europeu es comportarà millor que el Espanyol en els propers 9 anys.

Com ho veieu vosaltres?

Written by invercat

24 - Juliol - 2008 at 19:51

Arxivat a Inversió

Articles d’investigació: Pablo Fernández

leave a comment »

Segurament moltes vegades us heu preguntat si realment la comissió que hem de pagar a un fons d’inversió, perquè ens gestioni la inversió i aconsegueixi una rendibilitat superior al seu índex de referència, son diners ben pagats o per contra més valdria contractar un fons d’inversió referenciat a un índex, on les comissions son molt més baixes. 

Una altra pregunta que segur que us heu fet algun vegada es: Quantes empreses han sofert un descens considerat a borsa des de el 1991 fins avui ? Van aconseguir recuperar-se d’aquest descens ?

Totes aquestes preguntes tant interessants i aclaridores del món borsari son contestades amb els informes que fa el senyor  Pablo Fernández, prestigiós professor del IESE.

Aquí us deixo el enllaç:  http://web.iese.edu/PabloFernandez/articulos_desc.html

Jo he trobat resposta a moltes de les preguntes que em feia i que no sabia on trobar la resposta, i vosaltres heu trobat les vostres respostes ?

Written by invercat

22 - Juliol - 2008 at 20:07

Arxivat a Inversió

Jo ‘Tarzan’, tu també ?

leave a comment »

  Em sento com ‘Tarzan’ en mig de la selva rodejat de lleons, tigres, serps, cocodrils …. però amb la diferència que enlloc de ser musculós i tenir un ganivet que pot tallar ossos com si fossin paper, jo tinc a la mà un petit ganivet de plàstic com el que et donen en qualsevol viatge amb avió. De totes maneres estic convençut que sobreviuré en aquesta selva perquè sabré trobar, dintre de l’abundància de la jungla, els aliments necessaris per sobreviure, e inclús per poder-me construir una petita cabana amb les despulles d’alguns animalons que les feres han deixat tirades en mig de la tempesta tropical.
Jo ‘Tarzan’, tu també ?   

Written by invercat

18 - Juliol - 2008 at 11:05

Arxivat a Inversió